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房(fang)地(di)产(chan)(chan)2014年(nian)下半年(nian)销售面积下降幅度有(you)扩大的(de)可能(neng)，从而压(ya)制房(fang)地(di)产(chan)(chan)建(jian)设活动。房(fang)地(di)产(chan)(chan)是工程(cheng)机械最重(zhong)要的(de)下游之一(yi)，疲(pi)弱(ruo)的(de)新开工将压(ya)制工程(cheng)机械设备的(de)销售。
我(wo)们的渠道调研显示，今年上半年龙头企业的混凝(ning)土(tu)机(ji)(ji)(ji)械销量下降(jiang)幅度可能仍在30%以上，我(wo)们预计毛利率(lv)也将承压(ya)。土(tu)方机(ji)(ji)(ji)械表现疲弱，混凝(ning)土(tu)机(ji)(ji)(ji)械销量继续大(da)幅下滑(hua)(hua)，2014年3月(yue)(yue)(yue)挖掘(jue)机(ji)(ji)(ji)和装载机(ji)(ji)(ji)销量分别下滑(hua)(hua)8%和4%，结束了11个(ge)月(yue)(yue)(yue)的正增长。此(ci)后跌幅持续扩大(da)，7月(yue)(yue)(yue)挖机(ji)(ji)(ji)销量下降(jiang)27%，装载机(ji)(ji)(ji)销量下滑(hua)(hua)20%。
然(ran)而(er)起重机(ji)表现有望相对稳定(ding)，相对看好徐(xu)工机(ji)械和(he)恒立(li)油缸基(ji)建是中央政府(fu)“微刺(ci)激”的重要(yao)发力点(dian)，工程起重机(ji)和(he)路面机(ji)械相对表现较好，因此从产品(pin)结构(gou)上(shang)我们看好徐(xu)工机(ji)械的表现。
而从未来5-10年(nian)看(kan)，我(wo)们预计(ji)核心(xin)零部件(jian)厂商表现将(jiang)好于主机(ji)厂商。